מניות תוכנה: החודש הטוב ביותר מאז 2001 מבשר שינוי
חודש מאי 2026 הסתיים עם עלייה של 21% במדד תוכנה iShares IGV - הביצוע החודשי הטוב ביותר מאז אוקטובר 2001. הזינוק הגיע על רקע תוצאות חזקות מ-Snowflake ו-Okta, ומעיד שחברות SaaS מצליחות להסתגל לעידן ה-AI מהר יותר ממה שצפו אנליסטים.
מניות ה-SaaS מתאוששות: האם ה-"SaaSpocalypse" הסתיים?
הדאגות מקריסת שוק התוכנה נדחקו לרקע החודש, כשמדד iShares IGV - המשקף חברות תוכנה אמריקאיות מובילות - סיים את מאי 2026 עם עלייה חדה של 21%. זהו הביצוע החודשי הטוב ביותר של המדד מאז אוקטובר 2001, אז חווה שוק ההיטק ניד קצר לאחר משבר הדוט-קום. כפי שפורסם ב-CNBC על ידי סמנתה סובין, הרלי עיקרי הגיע מעלייה חדה במניות Snowflake ו-Okta.
רוצה להישאר מעודכן ב-AI?
הירשם לדיוור השבועי שלנו וקבל עדכונים, המלצות על כלים, חדשות ודוחות מיוחדים
Snowflake: "מרב ומזרה" של ה-AI הגנרטיבי
מניית Snowflake רשמה את יום המסחר הטוב ביותר בתולדותיה ביום חמישי, וצברה כמעט 50% ב-ארבעה ימי מסחר. הדלק להתרסקות כלפי מעלה: עסקת ענן ושבבים של 6 מיליארד דולר עם Amazon, ושדרוג תחזיות ההכנסה. מנכ"ל החברה, סרידהאר ראמסוואמי, הסביר לאנליסטים: "אנחנו רואים לקוחות שמפרסים ומרחיבים עומסי עבודה בקצב מהיר יותר."
אנליסטים מ-Argus Research מיצבו את Snowflake כ-"picks and shovels" של ה-AI הגנרטיבי - כלומר, חברה שמספקת תשתית בסיסית בלי שבהכרח תהיה היא עצמה מודל ה-AI. "ייתכן שחברות צריכות לאחד ולהרמוניז דאטה - ליבת העסק של Snowflake - כדי לממש את פוטנציאל ה-AI," נכתב בדוח האנליסטים.
Okta: AI אג'נטי דוחף לשדרוג אבטחת זהויות
מניית Okta זינקה 30% ביום שישי, גם היא שיא של כל הזמנים. המנכ"ל טוד מקינון סיפר ל-CNBC: "כל ארגון עומד לבנות ולפרוס סוכנים - זוהי תשתית בסיסית שתידרש בשנים הקרובות." ה-AI האג'נטי, שבו תוכנות פועלות באופן עצמאי, יוצר גלים חדשים של בוטים ופעילות אוטומטית - ולכן מגביר את הביקוש לכלי זיהוי וסייבר.
גל עולה בכל הסקטור
לא רק שתי החברות נהנו: Atlassian עלתה 26% בשבוע, ServiceNow זינקה מעל 20%, Shopify ו-Workday רשמו עליות של יותר מ-14%. בקרב חברות התשתית הגדולות, Oracle עלתה 16% ו-Microsoft כמעט 8% - אם כי Microsoft עדיין בצלילה של כ-7% מתחילת השנה, ביצוע הגרוע ביותר בין ענקיות הטק.
הקשר לשוק הישראלי
התאוששות מניות התוכנה הגלובלית רלוונטית ישירות לאקוסיסטם הטכנולוגי בישראל. עשרות חברות SaaS ישראליות - בתחומי הסייבר, ה-DevOps וה-HR Tech - רשומות בנאסד"ק או שואפות לנפק בשנים הקרובות. מגמת הריבאונד מצביעה על כך שמשקיעים מוכנים להעניק פרמיה לחברות שמראות כיצד הן משלבות AI בתוך מוצרי ה-SaaS שלהן, ולא רק נאבקות בו.
עם זאת, כדאי לשמור על פרופורציות: מדד ה-IGV עדיין נמצא בירידה של 3.8% מתחילת 2026, ומפגר בצורה ניכרת אחרי הנאסד"ק שעלה 18% השנה. ההתאוששות של מאי עשויה להיות פחות "שינוי מגמה" ויותר תיקון טכני בתוך שוק לחוץ - אבל האות ש-Snowflake ו-Okta שולחים לגבי שילוב AI בצמיחה עסקית הוא אות אמיתי.