Broadcom: ענקית ה-ASIC שעשויה להכפיל את שוויה עד 2028
מניית Broadcom רשמה עלייה של 28% בלבד מתחילת 2026, נמוך משמעותית מהעלייה של 74% במדד מוליכים למחצה. אולם לקראת פרסום דוח הרבעון השני ב-3 ביוני, המספרים מצביעים על תאוצה חדה בהכנסות ה-AI שעשויה לשנות את התמונה - ולהפוך את המניה לאחת ההזדמנויות הבולטות בשוק הצ'יפים.
ה-ASIC בדרך למרכז הבמה של שוק ה-AI
בשוק שבו Nvidia שולטת בשיח, Broadcom פועלת בשקט ובעקביות כדי לבסס עמדה שעשויה להיות חזקה לא פחות. החברה מחזיקה ב-60% מנתח שוק ה-ASIC העולמי - מעבדים ייעודיים המותאמים לביצוע פונקציה אחת בלבד, ובכך מציעים יעילות אנרגטית ומהירות עיבוד גבוהים מאשר מעבדי GPU כלליים. יתרון זה הופך אותם לאידיאליים לעומסי Inference, שלב הפעלת המודלים בזמן אמת.
רוצה להישאר מעודכן ב-AI?
הירשם לדיוור השבועי שלנו וקבל עדכונים, המלצות על כלים, חדשות ודוחות מיוחדים
לפי הערכות חברת המחקר TrendForce, משלוחי ASIC לשרתי AI צפויים לצמוח בכ-45% ב-2026, לעומת 16% בלבד בצמיחת ה-GPU. ודלויט מעריכה כי עומסי Inference יהוו שני שלישים מכוח המחשוב בדאטה-סנטרים של AI השנה, לעומת 50% בשנה שעברה. Broadcom, עם הנתח הדומיננטי שלה, ממוקמת היטב לקצור את הצמיחה הזו.
הדוח הקרוב: מדוע ה-3 ביוני קריטי
ברבעון הראשון של שנת הכספים 2026 (שהסתיים בפברואר), Broadcom דיווחה על הכנסות של 19.3 מיליארד דולר - עלייה של 29% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. הכנסות ה-AI לבדן זינקו ב-106% לכ-8.4 מיליארד דולר. לרבעון השני החברה הנחתה על הכנסות כוללות של 22 מיליארד דולר - תאוצה של 47% לעומת השנה הקודמת.
לפי הצהרת מנכ"ל Broadcom, הוק טאן, בשיחת המשקיעים של מרץ, הכנסות הצ'יפים מ-AI בלבד יגיעו ל-10.7 מיליארד דולר ברבעון השני - עלייה של 143% לעומת אשתקד. מדובר בקפיצה חדה מהרבעון המקביל אשתקד, שבו שיעור הצמיחה עמד על 46% בלבד (כפי שפורסם על ידי The Motley Fool).
המבט לשנת 2027: יעד של 100 מיליארד דולר
המספר שמושך את תשומת הלב ביותר הוא היעד לשנת הכספים 2027: הוק טאן ציין "קו ראייה" להכנסות AI מצ'יפים בלבד העולות על 100 מיליארד דולר. לשם השוואה, סך הכנסות ה-AI בשני הרבעונים הראשונים של 2026 מסתכם ב-19.1 מיליארד דולר. משמעות הדבר היא מעבר לקצב רבעוני של כ-25 מיליארד דולר - קפיצה של פי 2.5 לפחות לעומת קצב השנה הנוכחי.
התמיכה לצמיחה הזו מגיעה גם מהעולם הרחב: Nvidia הצהירה כי ההוצאות ההוניות של חברות הענן הגדולות צפויות לגדול מטריליון דולר ב-2027 לטווח של 3 עד 4 טריליון דולר עד 2030. היקפים כאלה מבטיחים ביקוש מתמשך לתשתיות AI - שבמרכזן מעבדים ייעודיים מסוג ASIC.
הוויכוח על השווי: מחיר גבוה, צמיחה גבוהה
מכפיל הרווח של Broadcom עומד על כ-87, לעומת ממוצע של 42.5 במדד Nasdaq. הפרמיה ניכרת. אולם תחזיות האנליסטים מצביעות על צמיחת רווח של 67% בשנת הכספים 2026 ל-11.36 דולר למניה, ועוד 61% ב-2027. אם Broadcom תצמח ב-40% בלבד ב-2028, הרווח למניה יגיע לכ-25.82 דולר - ובמכפיל של Nasdaq, שווי המניה עשוי לעמוד על כ-1,097 דולר, פי 2.4 מהמחיר הנוכחי.
חשוב לציין כי תחזיות האנליסטים עצמן עולות ברצף, מה שמעיד שהשוק טרם תמחר במלואו את הפוטנציאל.