Cerebras לקראת הנפקת ענק: 26.6 מיליארד דולר וקשרים עמוקים עם OpenAI
יצרנית שבבי הבינה המלאכותית Cerebras Systems צפויה להשלים השבוע הנפקה בשווי של 26.6 מיליארד דולר, בעזרת ביקוש עצום למניותיה. מאחורי ההצלחה: קשרים עסקיים הדוקים עם OpenAI שהעניקה לחברה הלוואה של מיליארד דולר וחוזה רב-שנתי בהיקף של יותר מ-10 מיליארד דולר. מדובר בהנפקה הטכנולוגית הגדולה ביותר של 2026 עד כה, שעשויה לפתוח את הדרך להנפקות ענק נוספות.
הנפקה שתסמן את 2026
לאחר שנים של עיכובים והתלבטויות, יצרנית שבבי הבינה המלאכותית Cerebras Systems צפויה להשלים הנפקה בהיקף חסר תקדים. החברה הודיעה ביום שני כי היא מתכננת למכור 28 מיליון מניות במחיר של 115 עד 125 דולר למניה, מה שעשוי להעניק לה שווי שוק של 26.6 מיליארד דולר בקצה העליון של הטווח, כפי שדווח ב-TechCrunch.
רוצה להישאר מעודכן ב-AI?
הירשם לדיוור השבועי שלנו וקבל עדכונים, המלצות על כלים, חדשות ודוחות מיוחדים
מדובר בהנפקה הטכנולוגית הגדולה ביותר של השנה עד כה, והיא עשויה לשמש אינדיקטור חשוב לתיאבון השוק להנפקות ענק נוספות שממתינות בצנרת, כמו SpaceX ואולי אפילו OpenAI ו-Anthropic עצמן.
הקשר המיוחד עם OpenAI
מה שהופך את הסיפור של Cerebras למיוחד במינו הוא מערכת היחסים העסקית והאישית העמוקה שלה עם OpenAI. במהלך חודש דצמבר האחרון, OpenAI העניקה ל-Cerebras הלוואה בסך מיליארד דולר, מובטחת באופציות לרכישת יותר מ-33 מיליון מניות. כך שלמרות ש-OpenAI אינה בעלת מניות משמעותית כרגע, היא עשויה להפוך לכזו בעתיד.
מעבר להלוואה, OpenAI חתמה עם Cerebras על הסכם רב-שנתי בהיקף של למעלה מ-10 מיליארד דולר, והפכה לאחת הלקוחות הגדולות ביותר של החברה. מערכת היחסים בין שתי החברות הייתה כה הדוקה, עד שבשלב מסוים OpenAI שקלה לרכוש את Cerebras במלואה, עובדה שהועלתה במסגרת התביעה המשפטית של אילון מאסק נגד OpenAI.
גם באופן אישי הקשרים עמוקים: רשימת ה"משקיעים המלאכים" של Cerebras כוללת את סם אלטמן, מנכ"ל ומייסד OpenAI, את גרג ברוקמן, נשיא OpenAI, את איליה סוצקבר, המדען הראשי לשעבר של OpenAI, ואת אדם ד'אנג'לו, חבר דירקטוריון ב-OpenAI ומנכ"ל Quora.
הטכנולוגיה מאחורי השבב
Cerebras מציעה שבב ייעודי לבינה מלאכותית בשם Wafer-Scale Engine 3, המאתגר את שבבי ה-GPU המסורתיים. לטענת החברה, השבב שלה מהיר יותר לביצוע inference - התהליך שבו המודל מעבד שאילתות של משתמשים, תוך צריכת אנרגיה נמוכה יותר מהמתחרים.
היתרון הטכנולוגי הזה הוא שהפך את Cerebras לשחקן מרכזי בתחום תשתיות הבינה המלאכותית, במיוחד כאשר חברות מחפשות חלופות ליקרים ה-GPU של Nvidia.
מסע גיוסי ההון והדחיות
הדרך להנפקה לא היתה חלקה. Cerebras תכננה במקור לצאת להנפקה כבר ב-2024, אך התהליך נדחה בעקבות בדיקה פדרלית של השקעה מצד חברת הענן G42 שבסיסה באבו דאבי, שהיתה (ועדיין נותרה) לקוח מרכזי. בסופו של דבר, ניסיון ההנפקה בוטל.
בספטמבר 2024 החברה גייסה 1.1 מיליארד דולר בשווי של 8.1 מיליארד דולר לאחר הגיוס, בהובלת Fidelity ו-Atreides. מספר חודשים לאחר מכן נחתם ההסכם הגדול עם OpenAI. ובפברואר 2026 הושלם סבב H בהיקף של מיליארד דולר, שהעניק לחברה שווי של 23 מיליארד דולר.
ההנפקה הנוכחית, אם תצליח, תספק לחברה 3.5 מיליארד דולר נוספים ותגמול את המשקיעים המאוחרים שהצטרפו לסבב האחרון עם תשואה מהירה ומשמעותית.
ביקוש שוק חזק
הסימנים לכך שההנפקה תצליח מעל ומעבר לציפיות ברורים: הבנקים שמנהלים את ההנפקה כבר קיבלו הזמנות בהיקף של 10 מיליארד דולר עבור 3.5 מיליארד הדולר של המניות המוצעות, כפי שדווח ב-Bloomberg. ביקוש כזה מעיד על כך שהחברה עשויה לתמחר את המניות אף מעל הטווח שהוכרז, ולגייס סכומים גבוהים אף יותר.
רשימת המשקיעים של Cerebras נראית כמו חלומו של כל יזם שיוצא עם מוצר לעולם ההון סיכון והטכנולוגיה: Alpha Wave של ריק גרסון, Benchmark (דרך השותף אריק וישריה), Eclipse של ליאור סוסן, Fidelity, Foundation Capital, וכן 1789 Capital, קרנות מאבו דאבי, Coatue, Tiger Global ועוד רבים אחרים.
משמעות עבור השוק הישראלי
עבור חברות ישראליות בתחום הבינה המלאכותית, הצלחת ההנפקה של Cerebras מהווה סימן מעודד לגבי תיאבון המשקיעים לחברות תשתית AI. עם זאת, השוק הישראלי עדיין מתמקד בעיקר בפיתוח אפליקציות ופתרונות תוכנה מבוססי AI, ופחות בפיתוח חומרה ייעודית. ההנפקה עשויה לעודד משקיעים ישראליים לבחון יזמויות מקומיות בתחום שבבים ייעודיים לבינה מלאכותית, אם כאלה יקומו.
בנוסף, הקשרים ההדוקים בין Cerebras ל-OpenAI מדגימים את החשיבות של שותפויות אסטרטגיות עם שחקנים מרכזיים בתעשייה, לקח שחברות ישראליות רבות כבר מיישמות בהצלחה.
עם סיום ההנפקה, Cerebras תהפוך לאחת מחברות הבינה המלאכותית הציבוריות הגדולות בעולם, ותעמיד למבחן את ההנחה שהשוק מוכן לספוג הנפקות ענק נוספות בתחום, צעד שעשוי לפתוח את השער לשחקניות הגדולות עוד יותר.